يتحدث الكثيرون عن التحليل الأساسي لبناء القرار عليه وعادة ما ينظر المحلل الأساسي إلى مكرر الربحية ومضاعف القيمة الدفترية كمؤشرات لاتخاذ القرار الاستثماري. سيتم من خلال تحليلنا استعراض نتائج أسواق المنطقة ومقارنتها ببعض لنكون فكرة عما هو معقول ونفسر الفروق، كما سيتم استعراض قطاعين تاريخيا للمقارنة والمضاهاة وهما قطاع البتروكيماويات والأسمنت السعوديين. لا شك أن البيانات توضح لنا نتائج مهمة حول تسعير السوق للربح والاستثمارات الدفترية ووجود فروق بين القطاعات ونظرة المستثمرين عبر الزمن وكيفية تغيرها واتجاهاتها. الفا بيتا | مضاعف القيمة الدفترية .. ماذا يعني ؟؟ (2). ولعل ما يؤثر فينا هو أسباب تغير النظرة عبر الزمن ووصولها لمستويات متدنية في الفترة الحالية، مقارنة بالماضي. المتغيرات المستخدمة
مكرر الربح هو نسبة عبارة عن قيمة السهم السوقية مقسومة على ربح السهم للسنة، وتهدف هذه النسبة لمعرفة كم مرة يغطي السعر الربح وعادة ما يهتم بها عندما تكون منخفضة. والمتغير الثاني وهو مضاعف القيمة الدفترية وهو نسبة القيمة السوقية إلى قيمة الشركة الدفترية، وبالتالي يهمنا هنا أن الرقم كلما انخفض كان أكبر جاذبية. وعادة ارتفاع الرقمين عن المتوسط يعطي انطباعا حول توقعات المستثمرين للشركة وعلى الوضع الاقتصادي السائد.
- مضاعف القيمة الدفترية
- الفا بيتا | مضاعف القيمة الدفترية .. ماذا يعني ؟؟ (2)
- مضاعف القيمه الدفتريه وايهما الافضل - هوامير البورصة السعودية
- مباراة النصر الليله صدفه
- مباراة النصر الليله مين
مضاعف القيمة الدفترية
والاعتقاد الشائع بين أغلب المشاركين في السوق هو أنه كلما قلت قيمة مضاعف القيمة الدفترية كان ذلك أفضل، وأن السهم الذي تقل قيمة ذلك المضاعف لديه عن واحد هو على الأغلب سهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية. لكن في البداية يجب أن نوضح أنه من وجهة نظر رياضية بحتة يجب أن تتم تصفية أي شركة يقل مضاعف قيمتها الدفترية عن واحد أو يتم تداولها بسعر أقل من سعرها الدفتري. فعندما تكون القيمة السوقية للشركة أقل من قيمتها الدفترية الموضحة في ميزانيتها العمومية فهذا يعني أنه توجد هناك فرصة مراجحة أو آربيتراج. مضاعف القيمة الدفترية. أي أن المستثمرين من المفترض أن يقوموا بشراء أسهم تلك الشركة ومن ثم تصفية وبيع جميع أصولها وتسديد التزاماتها، والاحتفاظ بالباقي لأنفسهم كربح. على سبيل المثال، لنفترض أن هناك شركة رأسمالها السوقي يبلغ 10 مليارات ريال، في حين أن مجموع أصولها يقدر بنحو 18 مليار ريال، والتزاماتها تبلغ حوالي 3 مليارات ريال، وهو ما يعني أن قيمتها الدفترية تساوي 15 مليار ريال (18 مليار طرح 3 مليارات) ومضاعف قيمتها الدفترية يساوي 0. 66 مرة (حاصل قسمة 10 مليارات على 15 مليارا). في هذه الحالة إذا كان باستطاعة المستثمرين أن يقوموا بالاستحواذ على جميع أسهم الشركة بسعرها السوقي الحالي، فيمكنهم إيقاف عمليات الشركة على الفور وبيع جميع أصولها وسداد كافة التزاماتها، وحينها سيتبقى معهم بعد البيع والتسديد 5 مليارات ريال يوزعونها فيما بينهم.
إذا حاولنا إعداد قائمة تضم أعظم مستثمري الأسهم في التاريخ، فستتبادر إلى الذهن حتماً أسماء مثل الأمريكي "وارن بافيت" والبريطاني "بنيامين جراهام"، وهما اثنان من أشهر مؤيدي استثمار القيمة على الإطلاق. وفي عالم استثمار القيمة ربما لا توجد أداة تحليلية أكثر ارتباطاً بالقيمة من "مضاعف القيمة الدفترية". وعلى الرغم من أنك لن تصبح على الأغلب ثرياً مثل "وارن بافيت" إلا أنه يمكنك على الأقل الانضمام إلى النادي الذي يضم مجموعة من المستثمرين الهادئين الذين يشجعون اللعبة طويلة الأجل. مضاعف القيمه الدفتريه وايهما الافضل - هوامير البورصة السعودية. وفي هذا التقرير سنستعرض معاً "مضاعف القيمة الدفترية" باعتباره من أشهر الأدوات التحليلية التي يستخدمها مستثمرو القيمة، وسنوضح المشاكل المرتبطة به والتي لا ينتبه إليها أغلب المشاركين في سوق الأسهم وخصوصاً قليلي الخبرة منهم، وكيف أنها قد تقودهم إلى استنتاجات خاطئة. أقل من واحد.. تجب التصفية
في علم التحليل المالي يتم استخدام النسب المالية كمقاييس لتقييم الأداء المالي والتشغيلي للشركات وتلخيص البيانات الواردة في القوائم المالية، حيث إن الأرقام المحاسبية الواردة في تلك القوائم لا توفر في أكثر الأحيان أي معلومة ذات معنى يمكن أن يبني عليها المستثمر قراره.
الفا بيتا | مضاعف القيمة الدفترية .. ماذا يعني ؟؟ (2)
ولذلك فإن الشركات التي يجب أن تلفت انتباه المستثمر هي تلك التي تعطي إشارات متضاربة، بمعنى أنها تحقق عوائد عالية بالمقارنة مع السوق ولكن في نفس الوقت مضاعف قيمتها الدفترية منخفض (سهم مقوم بأقل من قيمته). أو أن العائد على حقوق المساهمين لديها منخفض ومضاعف قيمتها الدفترية مرتفع (سهم مبالغ في تقييمه). باختصار، إن العلاقة بين السعر السوقي للسهم وبين قيمته الدفترية أكثر تعقيداً بكثير مما يدركه معظم المستثمرين. وعلى الرغم من أن مضاعف القيمة الدفترية يبدو مفهوماً ومباشراً جداً بالنسبة لكثيرين إلا أن تلك المعادلة البسيطة التي لا تحتوي سوى على عنصر واحد في البسط وآخر في المقام تتأثر بمتغيرات كثيرة أهمها على الإطلاق هو العائد على حقوق المساهمين.
في حين تفضل المبادئ المحاسبية اتباع نهج محافظ في رسملة التكاليف، يمكن للمشاركين في السوق رفع سعر السهم نتيجة لجهود البحث والتطوير هذه، مما يؤدي إلى اختلافات كبيرة بين السوق والقيم الدفترية للأسهم.
مضاعف القيمه الدفتريه وايهما الافضل - هوامير البورصة السعودية
الموضح بالجدول ليس قانونا ويمكن لأي مستثمر أن يبني جداوله الخاصة بمقدار المخاطرة التي يرغب في تحملها. 2. استعملت الذأكرة في الجدول عند ايراد امثلة ولذلك ربما يكون هناك أخطاء بسيطة. 3. هناك شركات لديها أحداث جوهرية مختلفة من شانها رفع العائد على حقوق المساهمين (توسعة جديدة – بدء تشغيل تجاري – إعادة هيكلة – ارتفاع متوقع لمنتجات الشركة... الخ) فيجب ان يؤخذ ذلك في الاعتبار حيث يجب رفع درجة هذه الشركات في الجدول تحسبا للظروف الجيدة القادمة..
4.
أداء دول الخليج ومصر
الجدول رقم (1) يستعرض نتائج دول الخليج ومصر للمؤشرين مكرر الربحية ومضاعف الربحية ومنها يتضح أن أعلى مكرر ربحية في سوق الكويت ثم مصر ثم السعودية وأقل مكرر ربحية في سوق أبوظبي ثم البحرين ثم مسقط وأعلى مضاعف قيمة دفترية في السعودية ثم قطر ومسقط وأقلها في البحرين وسوق دبي. وبالتالي نجد أن التوقعات والآمال حسب النتائج تفاوتت حيث نجد أن مكرر الربحية لا يتناسب مع ما يدفع لكل ريال من القيمة الدفترية، ولكن يجب الربط بين الأزمات الاقتصادية والأوضاع السياسية والمؤشرات لتفسير الفروقات والاتجاهات الحالية في الأسواق. في السعودية مثلا لكل ريال قيمة دفترية السوق يدفع ريالين ويتوقع السوق لكل ريال ربحية 15 ريالا سوقيا. قطاع البتروكيماويات
#2#
الملاحظ وعبر الزمن أن سعر الريال الربحية اتجه تنازليا ليصل إلى أدنى نقطة في 2011 ثم عاود الارتفاع ولكن لم يصل إلى مستويات 2009 التي تعتبر الأعلى لمعظم الشركات، وعلى الرغم من النمو والتحسن الاقتصادي إلا أن تسعير الريال ربحية انخفض بصورة كبيرة. كما نجد أن قيمة ريال استثمار (دفتريا) سعر من طرف السوق بقيمة أعلى، وكذلك نفس اتجاه الربحية ولا يزال منخفضا أسوة بالربحية.
يستقبل استاد مدينة الملك سعود الرياضية مباراة قوية تجمع بين النصر السعودي والسد القطري، مساء اليوم الخميس 29 أبريل 2021، ضمن منافسات الأسبوع السادس والأخير من المجموعة الرابعة بدور المجموعات لبطولة دوري أبطال آسيا لكرة القدم. بث مباشر الهلال والنصر يلا شوت مشاهدة مباراة الهلال والنصر بث مباشر. ويقدم كورة 365 لمتابعيه مشاهدة مباراة النصر ضد السد بث مباشر اليوم، وذلك مع انطلاق صافرة البداية المقرر لها في تمام الساعة 9:00 مساءً بتوقيت مكة المكرمة، أي الثامنة بتوقيت القاهرة، وستنقل المواجهة على الهواء عبر موقع GSA live بأداء صوتي للمعلق حماد العنزي. قمة غاية في الأهمية والروعة واختبار حقيقي وصراع جاد للفريقين، من أجل خطف صدارة المجموعة والتأهل إلى الدور المقبل، فالسد يتواجد في المركز الأول برصيد 10 نقاط، عقب الفوز على فولاد خوزستان بهدف دون رد في الجولة الماضية. الفريق القطري أنهى تحضيراته لمواجهة اليوم بكل قوة وتركيز عالي، حيث يطمح بأن يحقق الفوز من أجل الانفراد بصدارة المجموعة والوصول إلى النقطة الثالثة عشر من أجل التأهل إلى دور ربع النهائي بشكل رسمي، لذا سيحسم مصيره بيده في المعترك الآسيوي الليلة. أما النصر يحتل المركز الثاني على جدول ترتيب المجموعة برصيد 8 نقاط، عقب الهزيمة في الجولة الماضية على يد الوحدات الأردني بهدفين لهدف ليزيد من أوجاعه.
مباراة النصر الليله صدفه
الجمعة، 2022/1/21 - 4:34 م
مباراة التعاون ضد النصر al taawon vs al nasr يستضيف فريق التعاون السعودي في تمام الساعة الخامسة والربع مساء الليلة بتوقيت القاهرة او الساعة السادسة والربع مساء الليلة بتوقيت مكة المكرمة علي ملعب ستاد مدينة الملك عبد الله الرياضية فريق النصر السعودي في مباراة من المقرر ان تقام في اطار منافسات الاسبوع الثامن عشر من منافسات دوري كأس الأمير محمد بن سلمان السعوديه وتذاع مباشرة وحصريا علي قنوات السعودية الرياضية. لم يقدم فريق التعاون الأداء المطلوب والمرجو منه هذا الموسم حيث اكتفى بتحقيق الفوز في أربع مباريات فقط من إجمالي سبعة عشر مباراة خاضها هذا الموسم في منافسات دوري كأس الأمير محمد بن سلمان السعودي فيما كان التعادل هو النتيجة الحاسمة لخمس مباريات من المباريات التي خاضها فريق التعاون السعودي إلا أن هزيمة الفريق في ثماني مباريات أوقفت رصيده بذلك عند سبعة عشر نقطة ويتواجد في المركز الثالث عشر في ترتيب أندية الدوري السعودي متساويا مع فريق الفتح في عدد النقاط. أما فريق النصر السعودي فقد تمكن من اجتياز سبعة عشر مباراة دون أن ينهزم منها سوى في خمسة مباريات فقط من المباريات السبعة عشر التي خاضها حتى الآن فيما كان التعادل هو النتيجة الحاسمة مباراتين من مباريات الفريق الذي استطاع تحقيق الفوز في عشرة مباريات ليصل رصيده إلى اثنتين وثلاثين نقطة محتلا المركز الثالث في ترتيب أندية دوري كأس الأمير محمد بن سلمان السعودي بعد كلا من الاتحاد والشباب وبفارق خمسة نقاط عن مركز الصدارة الذي يحتله فريق الاتحاد برصيد ثمانية وثلاثين نقطة.
مباراة النصر الليله مين
7:15 مساءاً بتوقيت فلسطين. 7:15 مساءاً بتوقيت الأردن. 7:15 مساءاً بتوقيت سوريا. 7:15 مساءاً بتوقيت لبنان. 8:15 مساءاً بتوقيت العراق. 7:15 مساءاً بتوقيت السودان. 8:15 مساءاً بتوقيت اليمن. 7:15 مساءاً بتوقيت ليبيا. 6:15 مساءاً بتوقيت تونس. 6:15 مساءاً بتوقيت الجزائر. 6:15 مساءاً بتوقيت المغرب. 9:15 مساءاً بتوقيت الإمارات. 8:15 مساءاً بتوقيت البحرين. 9:15 مساءاً بتوقيت سلطنة عُمان. 8:15 مساءاً بتوقيت الكويت. 8:15 مساءاً بتوقيت قطر. 5:15 مساءاً بتوقيت موريتانيا. مباراة النصر الليله الكبيره. 8:15 مساءاً بتوقيت جزر القمر. 5:15 مساءاً بتوقيت غرينتش GMT.
ونجح فريق الهلال في تحقيق الانتصار في ثلاث مباريات من أصل أربع جولات خاضها في بطولة دوري كأس الأمير محمد بن سلمان السعودي للمحترفين، وفي مقابل ذلك لم يتعرض فريق الهلال إلى الخسارة في أي مباراة على الإطلاق، بينما سقط فريق الهلال في فخ التعادل في مباراة واحدة فقط لا غير، ومن الناحية التهديفية نجح فريق الهلال في تسجيل ستة أهداف في مرمى منافسيه، فيما استقبلت شباك فريق الهلال هدف وحيد فقط لا غير. الهلال والنصر بث مباشر اليوم يلا شوت يدخل فريق النصر مباراته المقبلة أمام مضيفه فريق الهلال، وهو يتواجد في الوقت الراهن في المركز الثالث عشر في جدول ترتيب بطولة دوري كأس الأمير محمد بن سلمان السعودي للمحترفين، حيث نجح فريق النصر في حصد ثلاث نقاط فقط لا غير في رصيده حتى هذه اللحظة بعدما خاض أربع جولات في بطولة دوري كأس الأمير محمد بن سلمان السعودي للمحترفين. مباراة الهلال والنصر بث مباشر اليوم يلا شوت الهلال Vs النصر. مباراة النصر الليله مين. البطولة: الدوري السعودي (الأسبوع 5). القنوات الناقلة: السعودية الرياضية 1. الملعب: استاد الملك فهد الدولي. المعلق: عيسى الحربين. موعد المباراة: 8:15 مساءاً بتوقيت السعودية. 7:15 مساءاً بتوقيت مصر.