لكن كيف نفسر تداول أسهم شركة بسعر يقل كثيراً عن القيمة الدفترية؟ هناك بعض التفسيرات، أترك للقارئ تقدير أقربها لواقع الشركات في السوق السعودية. أحد هذه التفسيرات هو أن المستثمرين ببساطة مخطئون في تقديرهم سعر السهم، حيث يعتقدون أن نمو الشركة المستقبلي وما ستحققه من تدفقات نقدية يقل بكثير عن القيمة الدفترية، التي نفترض أنها سليمة بمعنى أنها تعكس القيمة العادلة لصافي أصول الشركة. أي أن هؤلاء المستثمرين قاموا باستخدام أساليب خاطئة لتثمين الشركة، وبهذا فالقيمة السوقية غير صحيحة، لأن سعر السهم يجب - على الأقل - أن يساوي القيمة الدفترية! من الصعب جداً حدوث مثل هذه الحالة في سوق تتمتع بكفاءة عالية يتم فيها تقييم الأصول بناء على معلومات كافية من قبل جموع كبيرة من المحللين. ماذا لو كانت التقديرات سليمة وتم استخدام أفضل الأساليب والنماذج التحليلية المعروفة مثل مكررات الربحية وتثمين الأرباح الموزعة المستقبلية وتثمين التدفقات النقدية الحرة والتثمين بناء على مفهوم الدخل المتبقي أو الدخل الاقتصادي أو غيرها من الأساليب، وتبين للمحللين أن سعر السهم يجب ألا يتجاوز ستة ريالات، بينما القيمة الدفترية للسهم عشرة ريالات؟ مرة أخرى، لو كانت القيمة الدفترية سليمة لما أمكن لهؤلاء المحللين التوصل لهذا السعر، ما يعني أن هؤلاء المحللين لم يعتمدوا على القيمة الدفترية المعلنة، لأنهم لو اعتمدوا عليها، وهي تعكس القيمة الحقيقية العادلة، لما قدروا سعر السهم بأقل من عشرة ريالات مطلقاً.
القيمة الدفترية للاسهم السعودية - منبع الحلول
يمكن للقيمة السوقية لأي شركة أن تكون أعلى أو أدنى من القيمة الدفترية للشركة أو مساوية لها، وذلك بسبب اختلاف رؤية السوق لما تستحقه الشركة من قيمة سوقية. فقد تكون القيمة الدفترية لإحدى الشركات عشرة ريالات بينما يتم تداول أسهمها عند 50 ريالاً، وأخرى لها القيمة الدفترية ذاتها إلا أن المستثمرين لا يودون دفع أكثر من ستة ريالات لشراء أسهمها. فما السبب في تفاوت القيمة السوقية بهذا الشكل الكبير على الرغم من أن القيمة الدفترية واحدة؟ للإجابة عن هذا السؤال، علينا النظر إلى طبيعة القيمة الدفترية ومكوناتها، وعلاقة ذلك بالقيمة السوقية وبأصول الشركة. القيمة الدفترية هي القيمة الكلية لصافي أصول الشركة، أي مجموع ما تملكه الشركة من أصول مثل الحساب النقدي وما شابهه والأراضي والمباني والمعدات والأجهزة والرخص التجارية والحكومية كحقوق الامتياز والشهرة، وأي أصول أخرى ملموسة أو غير ملموسة، متداولة أو غير متداولة، مخصوماً منها جميع الالتزامات التي على الشركة. هذا يعني أن القيمة الدفترية هي القيمة المحاسبية المقيدة لصافي أصول الشركة، وهي القيمة المفترضة للشركة لو أنها قررت التصفية الكاملة ببيع جميع أصولها وتسديد ديونها، وتوزيع ما يتبقى على المساهمين.
القيمة السوقية للأسهم
بسبب عدد صغير نسبيًا من المعاملات التي تدفع الأسهم إلى الأعلى أو الأسفل. هذا هو السبب في أن الشركات الصغيرة يمكن أن تكون أهدافًا للتلاعب بالسوق. الأفكار الرئيسية
– تمثل القيمة السوقية للأسهم مقدار ما يعتقده المستثمرون من قيمة الشركة اليوم. – القيمة السوقية لحقوق الملكية هي نفس القيمة السوقية. ويتم حسابهما عن طريق ضرب إجمالي الأسهم القائمة في سعر السهم الحالي. – تتغير القيمة السوقية للأسهم طوال يوم التداول مع تذبذب سعر السهم. حساب القيمة السوقية للأسهم
يتم احتساب القيمة السوقية لحقوق الملكية بضرب عدد الأسهم القائمة في سعر السهم الحالي. فعلى سبيل المثال، في 28 مارس 2019 تم تداول سهم Apple بسعر 188. 72 دولارًا لكل سهم. واعتبارًا من هذا التاريخ قام برنامج إعادة شراء الأسهم الخاص بالشركة بخفض الأسهم القائمة. من أكثر من 6 مليارات إلى 4،715،280،000$، لذلك يتم احتساب القيمة السوقية للرسملة على النحو التالي:
سعر السهم (188. 72$) × الأسهم القائمة (4،715،280،000$) = 889،867،641،600$. ومن أجل البساطة، يقتبس الناس عادة القيمة السوقية أعلاه على أنها 889. 9 مليار دولار. الفرق بين القيمة السوقية وقيمة المشروع والقيمة الدفترية
يمكن مقارنة القيمة السوقية لحقوق الملكية بتقييمات أخرى مثل القيمة الدفترية وقيمة المشروع.
42
1. 28
أسمنت تبوك
17. 92
1. 27
أسمنت الجوف
9. 67
جزيرة تكافل
18. 26
سيرا القابضة
21. 54
1. 18
أسمنت الشمالية
1. 12
المملكة
9. 68
1. 08
دار الأركان
11. 12
0. 63
شرح الوحدة 2 انجليزي سادس - الفصل الدراسي الثاني - YouTube
شرح انجليزي سادس ابتدايي الفصل الثاني 2019
الفصل الدراسي الثاني 1436
ملخص شامل لمادة اللغة الانجليزية للصف السادس ابتدائي الفصل الدراسي الثاني لعام 1435هـ منقول دعواتكم لأصحاب الجهد الحقيقي
تحترم تعليم كوم الحقوق الفكرية للآخرين ، لذلك نطلب ممن يرون أنهم أصحاب حقوق ملكية فكرية لمصنف أو مواد وردت في هذا الموقع أو أي موقع مرتبط به الاتصال بنا ، المزيد..
جميع الحقوق محفوظه لــدي تعليم كوم
سهل - جميع الحقوق محفوظة © 2022